上海三年行動(dòng)方案出爐，支持上市公司并購(gòu)重組再升級(jí)
【化工儀器網(wǎng) 政策法規(guī)】 近日，上海市人民政府辦公廳正式印發(fā)了《上海市支持上市公司并購(gòu)重組行動(dòng)方案(2025—2027年)》(以下簡(jiǎn)稱《方案》)，以進(jìn)一步推動(dòng)上海市資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展，提升資源配置效率，并深化上海“五個(gè)中心”建設(shè)。
《方案》提出了明確的主要目標(biāo)：力爭(zhēng)到2027年，落地一批重點(diǎn)行業(yè)的代表性并購(gòu)案例，特別是在集成電路、生物醫(yī)藥、新材料等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，要培育出10家左右具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司。同時(shí)，形成3000億元的并購(gòu)交易規(guī)模，激活總資產(chǎn)超過(guò)2萬(wàn)億元。此外，還要集聚3-5家有較強(qiáng)行業(yè)影響力的專業(yè)并購(gòu)基金管理人，大幅提高中介機(jī)構(gòu)的并購(gòu)服務(wù)能力，并發(fā)揮并購(gòu)服務(wù)平臺(tái)的積極作用。通過(guò)這些舉措，上海將努力打造成為產(chǎn)業(yè)能級(jí)顯著提升、并購(gòu)生態(tài)更加健全、協(xié)作機(jī)制多元長(zhǎng)效的上市公司并購(gòu)重組先行區(qū)和示范區(qū)。
《方案》明確了兩個(gè)重點(diǎn)推進(jìn)方向。一方面，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)上市公司和產(chǎn)業(yè)集團(tuán)加大對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的資源整合力度，支持收購(gòu)有助于強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈、提升關(guān)鍵技術(shù)水平的優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn)。特別是在集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能等重點(diǎn)領(lǐng)域，將梳理出重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)上市鏈主企業(yè)名單。
另一方面，推動(dòng)傳統(tǒng)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。鼓勵(lì)包括金融、物流在內(nèi)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、專業(yè)服務(wù)業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)的上市公司，開(kāi)展同行業(yè)、上下游的并購(gòu)和吸收合并，合理提升產(chǎn)業(yè)集中度。同時(shí)，圍繞產(chǎn)業(yè)升級(jí)和尋求第二增長(zhǎng)曲線，開(kāi)展跨行業(yè)的并購(gòu)，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升投資價(jià)值。國(guó)有上市公司將發(fā)揮引領(lǐng)作用，聚焦增強(qiáng)核心功能，加快新興產(chǎn)業(yè)的前瞻布局，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。
為實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，《方案》還提出了一系列具體措施。例如，建立并購(gòu)標(biāo)的發(fā)現(xiàn)和儲(chǔ)備機(jī)制，組織優(yōu)質(zhì)上市公司與標(biāo)的企業(yè)對(duì)接；圍繞并購(gòu)標(biāo)的構(gòu)建全過(guò)程跟蹤、全鏈條服務(wù)的閉環(huán)體系，加強(qiáng)投后賦能，對(duì)落戶上海的標(biāo)的項(xiàng)目予以重點(diǎn)保障；聚焦培育并購(gòu)基金，引入專業(yè)賽道市場(chǎng)化并購(gòu)基金管理人，用好100億元集成電路設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，設(shè)立100億元生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金；提高中介機(jī)構(gòu)并購(gòu)服務(wù)能力，搭建“一站式”并購(gòu)公共服務(wù)平臺(tái)和第三方市場(chǎng)化并購(gòu)服務(wù)平臺(tái)；加強(qiáng)綜合配套政策支持，包括財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)、完善政府投資基金績(jī)效評(píng)價(jià)、用好跨境并購(gòu)ODI備案、創(chuàng)新多元金融服務(wù)等；同時(shí)，提高市區(qū)并購(gòu)服務(wù)效率和國(guó)資并購(gòu)監(jiān)管包容性，夯實(shí)并購(gòu)人才和法律保障，加強(qiáng)各類風(fēng)險(xiǎn)防范。
全文如下：
上海市人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)《上海市支持上市公司并購(gòu)重組行動(dòng)方案(2025—2027年)》的通知
滬府辦發(fā)〔2024〕22號(hào)
各區(qū)人民政府，市政府各委、辦、局，各有關(guān)單位：
《上海市支持上市公司并購(gòu)重組行動(dòng)方案(2025—2027年)》已經(jīng)市政府同意，現(xiàn)印發(fā)給你們，請(qǐng)認(rèn)真按照?qǐng)?zhí)行。
上海市人民政府辦公廳
2024年12月6日
上海市支持上市公司并購(gòu)重組行動(dòng)方案(2025—2027年)
為深入貫徹黨的二十屆三中全會(huì)精神，根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》和《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》，落實(shí)資本市場(chǎng)改革任務(wù)，發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，更好發(fā)揮政府作用，進(jìn)一步提高資源配置效率，推動(dòng)重大產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略升級(jí)，深化上海“五個(gè)中心”建設(shè)，制定本方案。
一、主要目標(biāo)。力爭(zhēng)到2027年，落地一批重點(diǎn)行業(yè)代表性并購(gòu)案例，在集成電路、生物醫(yī)藥、新材料等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域培育10家左右具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司，形成3000億元并購(gòu)交易規(guī)模，激活總資產(chǎn)超2萬(wàn)億元，集聚3-5家有較強(qiáng)行業(yè)影響力的專業(yè)并購(gòu)基金管理人，中介機(jī)構(gòu)并購(gòu)服務(wù)能力大幅提高，并購(gòu)服務(wù)平臺(tái)發(fā)揮積極作用，會(huì)市、市區(qū)、政企合力顯著加強(qiáng)，政策保障體系協(xié)同發(fā)力，努力將上海打造成為產(chǎn)業(yè)能級(jí)顯著提升、并購(gòu)生態(tài)更加健全、協(xié)作機(jī)制多元長(zhǎng)效的上市公司并購(gòu)重組先行區(qū)和示范區(qū)，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
二、聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈。推動(dòng)優(yōu)質(zhì)上市公司、產(chǎn)業(yè)集團(tuán)加大對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的資源整合力度。支持上市公司收購(gòu)有助于強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈、提升關(guān)鍵技術(shù)水平的優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn)。在集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能等重點(diǎn)領(lǐng)域，梳理重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)上市鏈主企業(yè)名單。(責(zé)任單位：市經(jīng)濟(jì)信息化委、市發(fā)展改革委、市國(guó)資委、市科委、市委金融辦、各區(qū)政府)
三、推動(dòng)傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。鼓勵(lì)包括金融、物流在內(nèi)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、專業(yè)服務(wù)業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)上市公司，開(kāi)展同行業(yè)、上下游并購(gòu)和吸收合并，合理提升產(chǎn)業(yè)集中度。圍繞產(chǎn)業(yè)升級(jí)、尋求第二增長(zhǎng)曲線開(kāi)展跨行業(yè)并購(gòu)，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升投資價(jià)值。發(fā)揮國(guó)有上市公司引領(lǐng)作用，聚焦增強(qiáng)核心功能，圍繞加快新興產(chǎn)業(yè)前瞻布局和推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)開(kāi)展高質(zhì)量并購(gòu)。(責(zé)任單位：市經(jīng)濟(jì)信息化委、市發(fā)展改革委、市國(guó)資委、市科委、市商務(wù)委、市委金融辦、各區(qū)政府)
四、建立并購(gòu)標(biāo)的發(fā)現(xiàn)和儲(chǔ)備機(jī)制。根據(jù)我市重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，聚焦集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)以及新一代電子信息、智能網(wǎng)聯(lián)車和新能源車、高端裝備、新能源和綠色低碳、先進(jìn)材料、時(shí)尚消費(fèi)品、軟件和信息服務(wù)等重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)鏈，結(jié)合企業(yè)發(fā)展需要，梳理潛在重點(diǎn)并購(gòu)標(biāo)的企業(yè)清單。組織優(yōu)質(zhì)上市公司與標(biāo)的企業(yè)對(duì)接。(責(zé)任單位：市經(jīng)濟(jì)信息化委、市發(fā)展改革委、市國(guó)資委、市科委、市委金融辦、各區(qū)政府)
五、加強(qiáng)并購(gòu)資源整合和投后賦能。發(fā)揮專業(yè)化招商隊(duì)伍力量，圍繞并購(gòu)標(biāo)的企業(yè)著力構(gòu)建全過(guò)程跟蹤、全鏈條服務(wù)的閉環(huán)工作體系，協(xié)助開(kāi)展并購(gòu)后資源整合。對(duì)并購(gòu)后成功落地我市的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，市、區(qū)相關(guān)部門(mén)在用地、能耗、人才、研發(fā)、金融等方面加強(qiáng)配套服務(wù)、給予重點(diǎn)保障。(責(zé)任單位：市經(jīng)濟(jì)信息化委、市規(guī)劃資源局、市發(fā)展改革委、市人才局、市科委、市委金融辦、各區(qū)政府)
六、加快培育集聚并購(gòu)基金。引入專業(yè)賽道市場(chǎng)化并購(gòu)基金管理人，吸引集聚市場(chǎng)化并購(gòu)基金，符合條件的納入股權(quán)投資基金設(shè)立快速通道。用好100億元集成電路設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，設(shè)立100億元生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金。政府投資基金可以通過(guò)普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等方式參與并購(gòu)基金出資，并適當(dāng)讓利。“鏈主”企業(yè)通過(guò)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資(CVC)方式圍繞本產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)開(kāi)展并購(gòu)重組的，將CVC基金設(shè)立納入快速通道。(責(zé)任單位：市國(guó)資委、市經(jīng)濟(jì)信息化委、市科委、市發(fā)展改革委、市委金融辦、上海證監(jiān)局)
七、提高中介機(jī)構(gòu)服務(wù)能力。加快推進(jìn)證券公司合并，打造一流投資銀行。引導(dǎo)投資銀行組建并購(gòu)重組綜合服務(wù)團(tuán)隊(duì)，聯(lián)動(dòng)產(chǎn)業(yè)研究、投資、投行、投研、融資對(duì)接、法律服務(wù)、評(píng)估審計(jì)等板塊，為并購(gòu)交易相關(guān)方提供全生命周期綜合服務(wù)。對(duì)投資銀行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)定期組織培訓(xùn)，提升其產(chǎn)業(yè)把控能力和并購(gòu)專業(yè)服務(wù)能力。(責(zé)任單位：上海證監(jiān)局、市委金融辦、市國(guó)資委、市司法局、市財(cái)政局、上海證券交易所)
八、搭建綜合性并購(gòu)服務(wù)平臺(tái)。加強(qiáng)政府與市場(chǎng)間的協(xié)作，打造專業(yè)管理能力強(qiáng)、政策支持力度大、要素集聚程度高的并購(gòu)資源集聚區(qū)，搭建“一站式”并購(gòu)公共服務(wù)平臺(tái)和第三方市場(chǎng)化并購(gòu)服務(wù)平臺(tái)，集聚整合銀行、證券、基金、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等資源，提供需求挖掘、撮合交易、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等全方位服務(wù)。定期開(kāi)展并購(gòu)沙龍，加大輔導(dǎo)培訓(xùn)、路演推介、融資對(duì)接力度。加強(qiáng)政策解讀，建立與上市公司、中介機(jī)構(gòu)等經(jīng)營(yíng)主體的常態(tài)化溝通聯(lián)絡(luò)機(jī)制，支持優(yōu)秀典型案例落地見(jiàn)效。(責(zé)任單位：相關(guān)區(qū)政府、上海交易集團(tuán)、市委金融辦、上海證監(jiān)局、市國(guó)資委、上海證券交易所、相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì))
九、加強(qiáng)綜合配套政策支持。對(duì)新引入的專業(yè)賽道并購(gòu)基金管理人給予一定的獎(jiǎng)勵(lì)。完善財(cái)政出資的政府投資基金績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制。用好重點(diǎn)領(lǐng)域的跨境并購(gòu)項(xiàng)目對(duì)外直接投資(ODI)備案機(jī)制，便利上市公司并購(gòu)境外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。金融機(jī)構(gòu)為并購(gòu)重組及后續(xù)運(yùn)營(yíng)提供貸款、保險(xiǎn)、債券等多元化并購(gòu)金融產(chǎn)品。探索境內(nèi)科技型企業(yè)參股型并購(gòu)貸款創(chuàng)新試點(diǎn)。統(tǒng)籌用好自由貿(mào)易帳戶、跨境資金池等金融工具，試點(diǎn)銀團(tuán)貸款份額跨境轉(zhuǎn)讓、優(yōu)化外債登記管理和跨境擔(dān)保流程，滿足跨境并購(gòu)融資需求。(責(zé)任單位：市發(fā)展改革委、市財(cái)政局、市商務(wù)委、市委金融辦、上海金融監(jiān)管局、國(guó)家外匯局上海市分局、各區(qū)政府)
十、提高并購(gòu)服務(wù)效率和監(jiān)管包容性。市、區(qū)各部門(mén)為重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)重組項(xiàng)目在立項(xiàng)、環(huán)境評(píng)價(jià)、勞動(dòng)用工審批等方面建立綠色通道，提供高效便捷服務(wù)。提高對(duì)并購(gòu)有助于強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈、提升關(guān)鍵核心技術(shù)水平的優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn)的政策包容性。優(yōu)化國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理，提高重點(diǎn)項(xiàng)目國(guó)資并購(gòu)審批效率。健全完善國(guó)資股權(quán)投資基金績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制和容錯(cuò)機(jī)制，注重基金整體業(yè)績(jī)和長(zhǎng)期回報(bào)，在勤勉盡責(zé)的前提下，允許微利、虧損狀態(tài)的投資項(xiàng)目通過(guò)并購(gòu)渠道退出，并免于相關(guān)責(zé)任追究。(責(zé)任單位：市國(guó)資委等相關(guān)部門(mén)、相關(guān)區(qū)政府)
十一、夯實(shí)人才和法律保障。完善人才評(píng)價(jià)、激勵(lì)機(jī)制，支持在重點(diǎn)并購(gòu)重組項(xiàng)目中取得優(yōu)異業(yè)績(jī)的人才申報(bào)我市東方英才等人才計(jì)劃。發(fā)揮上海金融法院作用，完善金融糾紛專業(yè)化審判機(jī)制，加強(qiáng)涉上市公司并購(gòu)重組的投融資案件和證券案件審理，支持企業(yè)依法開(kāi)展并購(gòu)重組業(yè)務(wù)，營(yíng)造誠(chéng)信公平活躍的市場(chǎng)環(huán)境。(責(zé)任單位：市委金融辦、市人才局、市教委、市人力資源社會(huì)保障局、上海金融法院、上海證監(jiān)局、上海證券交易所、相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì))
十二、加強(qiáng)各類風(fēng)險(xiǎn)防范。注重防范并購(gòu)重組過(guò)程中財(cái)務(wù)造假、資金占用、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為，增強(qiáng)監(jiān)管溝通和引導(dǎo)服務(wù)，保護(hù)中小投資者權(quán)益。做好財(cái)務(wù)、法律等盡職調(diào)查，合理設(shè)計(jì)交易條款，規(guī)避并購(gòu)重組中可能存在的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)范對(duì)資產(chǎn)定價(jià)和交易環(huán)節(jié)的監(jiān)督約束，防止國(guó)有資產(chǎn)流失。引導(dǎo)交易各方規(guī)范開(kāi)展跨國(guó)并購(gòu)。(責(zé)任單位：上海證監(jiān)局、市國(guó)資委、市發(fā)展改革委、市商務(wù)委、上海證券交易所)
市委金融辦、市發(fā)展改革委、市經(jīng)濟(jì)信息化委、市科委、市商務(wù)委、市國(guó)資委、市財(cái)政局、市市場(chǎng)監(jiān)管局、市稅務(wù)局、上海金融監(jiān)管局、上海證監(jiān)局、相關(guān)區(qū)政府、上海證券交易所等單位研究推進(jìn)并購(gòu)重組、支持政策、生態(tài)建設(shè)等事宜，定期會(huì)商跟蹤工作推進(jìn)情況。重點(diǎn)領(lǐng)域重大并購(gòu)事項(xiàng)納入資本市場(chǎng)支持上海“五個(gè)中心”建設(shè)協(xié)作工作機(jī)制。
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